最近，國(guó)際著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪（Moody）表示，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、融資成本上升、流動(dòng)性收緊和市場(chǎng)波動(dòng)性重現(xiàn)，2019年全球信用狀況將轉(zhuǎn)弱。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩將令2020年全球信用狀況呈現(xiàn)更弱的趨勢(shì)，政府、企業(yè)適應(yīng)變化的信貸環(huán)境將變得更具挑戰(zhàn)。
在國(guó)際集裝箱航運(yùn)業(yè)，作為航運(yùn)業(yè)的代表，穆迪將集裝箱巨頭馬士基的信用評(píng)級(jí)從Baa2降至Baa3，導(dǎo)致馬士基現(xiàn)在離垃圾級(jí)別只有一步之遙，更有數(shù)據(jù)顯示，控制全球最大航運(yùn)公司的馬士基家族，去年資產(chǎn)縮水高達(dá)56億美金。
但即將過(guò)去的2018只是航運(yùn)糟糕日子的開(kāi)始， 穆迪警告：未來(lái)兩年，國(guó)際集裝箱航運(yùn)業(yè)將更為難熬！
然而，馬士基在2018年第三季度報(bào)告中表示，其仍然致力于保持投資級(jí)別評(píng)級(jí)，并將繼續(xù)專(zhuān)注于資本紀(jì)律，改善現(xiàn)金流，減少凈債務(wù)。能為股東創(chuàng)造更好的回報(bào)。
穆迪看到馬士基的風(fēng)險(xiǎn)是將其所有活動(dòng)集中在一個(gè)部門(mén)，即集裝箱業(yè)務(wù)，而不相信馬士基一再提到的穩(wěn)健性，那么對(duì)馬士基的擔(dān)憂(yōu)是否代表了對(duì)整個(gè)集裝箱行業(yè)的擔(dān)憂(yōu)，在面對(duì)媒體采訪時(shí)穆迪的副總裁兼馬士基高級(jí)分析師瑪Maria Maslovsky 回答了下面四個(gè)問(wèn)題：
為什么馬士基在集裝箱行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)引起穆迪的擔(dān)憂(yōu)？
“集裝箱航運(yùn)業(yè)具有周期性和波動(dòng)性，并且近年來(lái)一直處于供過(guò)于求的狀態(tài)。該行業(yè)要么以現(xiàn)貨形式運(yùn)營(yíng)，要么通過(guò)通常不到一年的合同運(yùn)營(yíng)，這限制了收入的可見(jiàn)度。集裝箱班輪是價(jià)格接受者，這個(gè)行業(yè)已經(jīng)商品化，集裝箱航運(yùn)公司很難脫穎而出，也很難賺取溢價(jià)?！盡aslovsky說(shuō)。
您是否擔(dān)心整個(gè)集裝箱行業(yè)？在接下來(lái)的幾年最嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)是什么？
Maslovsky回答：“是的，如上所述，我們認(rèn)為整個(gè)行業(yè)由于其高波動(dòng)性而受到挑戰(zhàn)。在未來(lái)幾年，我們認(rèn)為整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變得不那么有利（全球GDP增長(zhǎng)率下降），這將影響全球貿(mào)易，特別是中美貿(mào)易緊張局勢(shì)對(duì)全球貿(mào)易的增長(zhǎng)構(gòu)成了下行風(fēng)險(xiǎn)。
此外，油價(jià)上漲也導(dǎo)致集裝箱班輪的燃料成本上升。雖然這些成本通常會(huì)轉(zhuǎn)嫁出去，但如該行業(yè)在2018年上半年所經(jīng)歷的那樣，在轉(zhuǎn)嫁盈利壓力方面出現(xiàn)延誤。從2020年1月開(kāi)始，該行業(yè)將需要遵守低硫燃料監(jiān)管（IMO 2020），這可能會(huì)進(jìn)一步推高燃料成本，并要求向客戶(hù)提供額外的費(fèi)用?！?
緊張的集裝箱市場(chǎng)是否會(huì)危及其他集裝箱運(yùn)輸公司？
“我們認(rèn)為整體經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)和燃料價(jià)格會(huì)影響所有航線。雖然中美貿(mào)易緊張的影響最初會(huì)在跨太平洋貿(mào)易航線上受到影響，但如果這條路線需求大幅減少，過(guò)剩的產(chǎn)能將隨著時(shí)間的推移重新分配到其他貿(mào)易通道，并影響其他行業(yè)參與者。”Maslovsky說(shuō)。
馬士基已經(jīng)多次表示致力于保持投資級(jí)別評(píng)級(jí)，并將繼續(xù)專(zhuān)注于資本紀(jì)律，改善現(xiàn)金流，減少凈債務(wù)，為什么馬士基的持續(xù)承諾不足以說(shuō)服穆迪呢？
Maslovsky回答： “馬士基被降級(jí)為Baa3，這是一個(gè)投資等級(jí)。我們認(rèn)為馬士基對(duì)投資等級(jí)的承諾是對(duì)其財(cái)務(wù)政策的重要聲明?！?
挪威船東協(xié)會(huì)(Norwegian Shipowners' Association)首席執(zhí)行官Harald Solberg在接受采訪時(shí)說(shuō)，未來(lái)幾個(gè)月挪威海上航運(yùn)公司將面臨新的困境。他表示：“供應(yīng)鏈存在嚴(yán)重失衡?！?
挪威離岸航運(yùn)公司仍需等待一段時(shí)間，才能在苦苦掙扎的行業(yè)實(shí)現(xiàn)亟需的復(fù)蘇。
近年來(lái)，挪威石油和天然氣行業(yè)的供應(yīng)和錨泊處理船一直很疲軟，過(guò)去這些船舶為挪威石油和天然氣行業(yè)賺取了大量利潤(rùn)。但自2014年油價(jià)暴跌以來(lái)，就業(yè)率和利率都下降了。
Solberg早在今年1月就表示，挪威的海上船隊(duì)是為一個(gè)已經(jīng)不復(fù)存在的全球市場(chǎng)而建造的。
